Los empresarios no ven una afectación en el negocio de sus empresas, debido al giro en el contexto externo a raíz de las medidas del presidente de Estados Unidos, Donald Trump. Las respuestas de los ejecutivos que participaron de la Encuesta de Expectativas Empresariales de Exante en general mostraron un debilitamiento en el clima de expectativas empresariales, más acentuado en las dimensiones que refieren a la economía que en las que evalúan la dinámica de las propias empresas. ¿Qué esperan en materia de economía e inflación? ¿A cuánto prevén los empresarios que estará el dólar en un año? ¿Cómo evalúan los ejecutivos al gobierno de Yamandú Orsi?

La gran mayoría (77%) percibe la situación económica igual que un año atrás y el balance entre quienes la ven "mejor" (11%) y "peor" (12%) se hizo nulo. Eso supone un deterioro significativo frente a relevamientos previos, en los cuales las respuestas positivas superaban el 30%.

En las expectativas sobre la economía dentro de un año también hay un alto porcentaje (64%) de respuestas neutras. Sin embargo, la proporción de ejecutivos que prevé un deterioro alcanzó su mayor nivel (29%) desde inicios de 2020.

De hecho, el saldo neto entre quienes entienden que la economía estará “mejor” y “peor” volvió a ser negativo (-22%) luego de cinco años.

La percepción acerca del clima de inversiones dentro de un año también evolucionó desfavorablemente. Solo el 5% de los respondientes aguarda una mejora y el saldo neto de respuestas se asentó en terreno negativo (-39%).

Exante.

La evaluación sobre el actual clima de negocios igual sigue reflejando un entorno mayormente favorable (68%). Hay muy pocas respuestas que lo califican como “malo” o “muy malo” (1%).

Las expectativas de crecimiento para este año son menores a las del relevamiento anterior, promediando algo menos de 2% (1,7%). En tanto, 1,9% anual es la perspectiva de crecimiento económico de mediano plazo, también bajando frente al relevamiento previo y acumulando una caída de 1 punto porcentual versus 2021.

El precio del dólar esperado para dentro de un año subió casi $ 1 (+3%) respecto a la encuesta anterior. El promedio de expectativas se sitúa algo por arriba de los $ 44 ($ 44,20), con más de un cuarto de los consultados esperando valores iguales o mayores a $ 45", señaló la encuesta.

Exante.

Más del 60% de los encuestados sitúan la inflación de este año dentro del rango de tolerancia del Banco Central de entre 3% y 6%. En promedio, esperan que la suba de precios sea de 5,9%. Sin embargo, para el año que viene se observa un menor anclaje de expectativas (con el promedio en 6,2% y el 55% aguardando niveles superiores al rango oficial).

En un horizonte de tres a cuatro años, el promedio de expectativas también se ubica alguna décima por encima del techo del rango de tolerancia del Banco Central.

"La percepción sobre la marcha de las propias empresas es más favorable que la visión sobre la economía en general y sigue observándose un balance neto de respuestas positivo", expresó Exante.

"De todos modos, la valoración acerca de la situación general de las empresas se movió hacia una posición más neutral (39% cree que está mejor, 52% que está igual y 9% que está peor)", añadió.

Las perspectivas sobre la situación de las empresas para el próximo año son menos optimistas, pero el 60% tiene juicios neutros y el porcentaje de respuestas positivas (31%) es muy superior al que recogimos al consultar sobre las perspectivas económicas (7%).

A pesar de la incertidumbre generada por las políticas de Donald Trump en los últimos meses, más de la mitad de los encuestados considera que éstas tendrán “impactos nulos o poco significativos” en sus empresas.

Aún así, el 42% considera que la agenda de Trump tendrá impactos negativos sobre sus negocios (ese porcentaje supera el 50% en los agronegocios y el transporte).

Las perspectivas de los empresarios en cuanto a la producción e inversión de las empresas para el próximo año también se debilitaron, pero con predominancia de respuestas neutras (49% y 51% respectivamente) y saldos netos que siguen siendo ampliamente positivos (+39% y +29% respectivamente) y superiores a los pre-pandemia.

En el mismo sentido, cayó la proporción de empresarios que aguarda una mejora en la rentabilidad en los próximos 12 meses (29% cree que aumentará, 55% que no variará y 16% que disminuirá).

Por otro lado, volvió a reducirse la proporción de los encuestados que prevé un aumento del empleo en su empresa (a 23% de los consultados) y subió la de quienes anticipan una contracción (a 18%). En tanto,
el 59% de los consultados espera que su plantilla no varíe.

Al igual que en octubre, la principal razón que condiciona las decisiones de contratación de las empresas es el salario real elevado (mencionado por 56% de los empresarios), seguido por el bajo volumen de negocios (42%) y la disponibilidad de tecnologías ahorradoras de mano de obra (36%).

La presión de costos y la competencia creciente prevalecieron como los principales desafíos que enfrentan las empresas (mencionado por 59% y 47% respectivamente), al tiempo que se duplicó la proporción de encuestados que incluyó a la conflictividad laboral (a 23%).

"La istración de Luis Lacalle Pou cerró su gobierno con una alta aprobación", indicó Exante. El 80% de los empresarios evaluó positivamente la gestión del expresidente.

El juicio de los consultados sobre los primeros pasos del nuevo gobierno de Orsi es mayormente neutro (68% de los consultados), aunque la aprobación (18%) supera a la desaprobación (14%).

Como en encuestas previas, más de la mitad de los encuestados entienden que el gobierno debería priorizar la mejora de la calidad educativa (58%) y de la seguridad pública (56%). A su vez con menciones de tercios aparecen temas económicos: mantener la inflación en la meta (36% de los encuestados) y mayor apertura de la economía a nuevos mercados (34%).

Exante.

Por otro lado, no se prevén cambios significativos en la política económica: la mitad (54%) de los consultados augura solo modificaciones menores, pero son más los que aguardan un leve deterioro (38%) que una mejora (6%).

Un -32% es el balance entre quienes esperan un “leve deterioro” y quienes aguardan una “leve mejora” (vs. -25% en el relevamiento previo).

Respecto a cambios en diferentes áreas de la política económica más de la mitad (53%) de los encuestados entiende que habrá cambios importantes en el marco de relaciones laborales y 50% en los lineamientos para la próxima ronda de negociación salarial.

Exante.

En un segundo escalón de menciones figuran con cierta probabilidad de cambio los regímenes de promoción de inversiones (25%), el sistema tributario (19%) y la estructura del gasto público (19%).

Al consultar específicamente sobre el proceso de “Diálogo Social”, el 42% espera cambios que redunden en un aumento en los costos del sistema previsional. Muy pocos encuestados (4%) aguardan cambios sustantivos en torno al régimen de AFAP. A su vez, un 36% no espera cambios significativos y 27% considera que se implementarán mejoras en el diseño, sin afectar la sostenibilidad del sistema.

La encuesta se realizó entre el 25 de marzo de 2025 y el 30 de abril de este año, a 303 gerentes y altos ejecutivos de compañías representativas de distintos sectores medianas y grandes.